A forte oscilação do câmbio preocupa o governo, que a considera tão prejudicial quanto a própria valorização excessiva. Propostas como maior abertura da conta de capital – com a permissão para que os bancos brasileiros possam investir no exterior e maior flexibilidade para as operações no mercado de derivativos – têm sido objeto de discussão, mas ainda não há consenso no governo.
O real tem sido uma das moedas mais voláteis do mundo – foi a que mais se desvalorizou após a quebra do Lehmann Brothers e é a que mais se valorizou no ano. Economistas heterodoxos sugerem o controle cambial e a taxação do ingresso de capitais. "A decisão do governo é que é melhor atravessar esse período de volatilidade com alto nível de reservas. Mesmo que a cotação flutue muito, com reservas não se cria problema fiscal nem instabilidade financeira", diz o secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda, Nelson Barbosa.
