O balanço de pagamentos entrou no radar do Banco Central como um fator de risco para a redução forte dos juros. A preocupação é evitar que cortes exagerados levem a significativas desvalorizações cambiais como as observadas recentemente na Nova Zelândia, Coréia do Sul e México.
Para o BC, seria arriscado simplesmente reproduzir as estratégias adotadas pelas autoridades dos países desenvolvidos. Até o início do ano, os mercados ainda premiavam países que fizeram cortes agressivos nos juros. Essa visão mudou a partir de 29 de janeiro, quando a Nova Zelândia reduziu de 5% para 3,5% sua taxa básica, um ponto acima do esperado pelos analistas. Em seguida, sua moeda se desvalorizou em 3,2%.
